溢折率是什么？和我们的日常投资有关吗？
近期市场行情风云变化，但医药却可以脱颖而出！诸多投资者更偏爱借助费率低、投资方便的ETF产品来布局。以近期连续反弹医药赛道的一只ETF为例，恒生医药ETF（159892）也自近期底部大幅拉升17%！连续11日获得资金抢筹，赢得投资者高度关注！
纵横股市数载，却很少关注一个ETF数据中，那个名为溢折率的指标？
有很多ETF投资者发现，除日常涨幅、成交、资金等指标外，不少小伙伴也会发现ETF有一个名为“溢折率”的指标！
大家不禁好奇：溢折率是什么？和我们的日常投资有关吗？答案是肯定的！
顾名思义，这个指标和交易价格密切相关！同时还涉及基金净值（IOPV）共计两个指标
具体计算公式如下：
折溢价=（场内价格-IOPV）/IOPV
当场内交易价格会比基金净值高时，也就是出现了溢价；当场内价格比基金净值低，也就出现了折价。
通俗而言，相当于同一类白菜在两个菜市场可以互通销售，但有时候会具备不同的价格，这个差价带来了折溢价这一指标。下面和小夏一起来看看折溢价是如何产生的以及其中有着怎样的套利机会！
（一）折、溢价究竟是怎么产生的？
ETF属于场内交易产品，可以像股票一样在场内用现金实时交易，ETF在开市时间内每分每秒都在随持仓股票波动而变动，IOPV就是1份ETF的实时价值，也就是说影响ETF价值的主要因素是来自于持仓股票的涨跌。
折、溢价是ETF场内二级市场价格相对于IOPV价格高低的数据。
二级市场交易价格是ETF上市后用于投资者交易结算的价格，主要受两方面的影响，一方面来自于IOPV的牵引，另一方面来自于投资者之间的供需关系。
也就说在一个相对平衡的市场下，ETF的二级市场交易价格走势更接近于IOPV的变化走势。但是既然受到了供需影响，就会出现不平衡的情况，当出现迫切买入或卖出需求时，二级市场的涨跌幅就会大于或小于IOPV的涨跌幅，折、溢价也就出现了，这就为套利带来了空间。
（二）折溢价能带来套利空间？怎么套利？
溢价套利（正向套利）
是当ETF在二级市场中的报价高于其资产净值时，可以在二级市场买进一揽子股票，然后在一级市场申购ETF，再通过二级市场中以高于基金份额净值的价格将此申购得到的ETF卖出；
折价套利（反向套利）
是当ETF在二级市场中的报价低于其资产净值时，在二级市场以低于资产净值的价格买进ETF，然后于一级市场赎回ETF，再通过二级市场中卖掉股票。
需要提醒的是，ETF套利通常对资金量要求很大，操作难度和风险也都比较大，对投资者的专业能力提出了较高的要求。如果大家想尝试这种策略，需要在综合考量自己的投资能力、资金情况和风险承受能力的情况下再谨慎参与，普通投资者请不要轻易尝试。
当然，如果场内发生折价，对于普通投资人来说，相当于你买入时点的价格是低于产品当时产品的价格的，不管接下来产品走势如何，起码在那个时点，你是买的“便宜”的。
最后，小夏还是和大家聊一下布局医药赛道的产品！交投便捷，可T+0交易的恒生医药ETF（159892），当天交易即可快速变现。当前阶段市场对医药重拾信心，在悲观预期褪去、底部持续放量背景下，前期超跌的港股医药备受市场关注。
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恒生医药ETF（159892）投资于香港上市的生物科技公司，与传统制药公司相比，生物科技公司通常成立时间不长，更加专注于创新药物的开发，持仓股不发君实生物、康龙化成、药明巨诺、微创机器人-B、药明康德等行业龙头个股，符合行业发展趋势，没有存量仿制药业务的业绩增长压力。在国内制药行业整体向创新药转型的背景下，生物科技公司凭借差异化的创新以及高研发效率有望实现快速崛起。
相关证券：君实生物(01877)康龙化成(03759)微创机器人-B(02252)药明康德(02359)恒生医药ETF(159892)
